“亚洲巴菲特”，)大手笔押注黄金

更新时间：2026-01-20 01:15 来源：牛马见闻

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�2024年黄金和贵金属在全球家族办公室中的平均配置比例仅约2%� 回报率高达167% 回溯来看�02 马来西亚的中学生

在亚[洲投资！圈，谢清海的名字，向来与“价值”“耐心”和“长期”等词绑定在一起。 30余年来，他与合伙人将一家只有三张办公桌的小公司，做成了今天在香港乃至亚洲都举足轻重的资产管理机构——惠理集团(00806.HK)。 如今，这位有“亚洲巴菲特”、“股坛金手指”之称的71岁的前基金经理，正在把自己人生下半场押在黄金之上。 据彭博社引述知情人士透露，在谢清海管理其约14亿美元财富的家族办公室中，贵金属资产的占比大约是25%。一年前，这一比例还只有约15%。 换言之，在过去一年金价持续走高、屡创历史新高的背景下，他并未选择止步，反而继续加码。 “我是一个非常有耐心的投资者——我购买贵金属，但不进行交易，并将它们视为我毕生积蓄的一部分，”谢清海对彭博社表示。“最终，整个投资规模越来越大。” 在当下的超高净值人群中，这样的配置并不多见。 瑞银在《2025年全球家族办公室报告》中披露，2024年黄金和贵金属在全球家族办公室中的平均配置比例仅约2%。 与之相比，谢清海的做法无疑显得十分突出。 他给出的投资组合建议是，60%股票、20%债券、20%贵金属，后者以黄金为主。 01 近二十年投资黄金， 回报率高达167% 回溯来看，其押注黄金并非一时起意。知情人士称，谢清海最早在2008年金融危机期间开始小规模配置黄金。 十年后，随着全球货币环境持续宽松，他开始通过黄金ETF大幅加码，并逐步扩展至黄金矿业股、实物金条和金币。 据彭博社披露，他大幅投资黄金的种子资金，正是来自市场大幅回调前他在2015年对惠理集团股份的减持。 更早在2010年，他就因不满西方金库存储方式，推出价值黄金ETF基金，将实物黄金存放在香港机场。 他至今仍是该基金最大股东，持仓市值约13亿港元。 截至目前，谢清海这些贵金属相关投资累计收益约2.51亿美元，回报率高达167%。 他的操作方式一如既往地老派，只买不卖，不用衍生品，不碰结构性产品，也从不加杠杆。 即便在2025年出现过少量调整，他也强调，那只是一些小额交易。 进入2026年，金属价格的集体躁动，似乎进一步强化了他的判断。 在美联储政策宽松预期升温、美国国内政治博弈加剧，以及地缘冲突频发的多重因素推动下，黄金、白银、铜、锡等金属价格在年初创下历史新高。 与此同时，亚洲部分家族办公室的投资操作路径也开始发生变化。 Cavendish Investment等家办绕开金融中介，直接交易实物黄金，将其作为资产组合中的底仓。 谢清海并不掩饰对这种趋势的认同。在他看来，更深层的变化并不只来自市场，而是外部政治风险。 鉴于俄罗斯资产于2022年被冻结，以及近期委内瑞拉和伊朗局势的紧张，谢清海表示，世界正进入一场大规模的“财富转移”时期。 谢清海判断，亚洲高净值家庭正越来越多地将资金重新配置回本区域，以规避美国制裁或潜在的资产没收风险。 他认为，黄金是储存这些财富的好方法。 “如果你的黄金存放在仓库或银行保险库里，就没人欠你什么。”他说。 谢清海指出，他的资产有存放在香港政府机场仓库的黄金作担保，非常稳妥。 他表示，“对于亚洲投资者来说，购买实物黄金远比购买纸黄金更可取。” 除黄金外，他也看好白银。过去一年，白银价格涨幅接近三倍，显著跑赢黄金。 02 马来西亚的中学生， 混成“亚洲巴菲特” 谢清海的底气，来自他并不平坦的人生轨迹。 1954年，他出生于马来西亚槟城一个华侨家庭，中学毕业后便外出打工养家。 他最初在报馆叠报纸，后来被编辑提携做记者。 20岁那年，他来到香港，成为一名新移民，之后在多家媒体辗转跑社会新闻。 直到上世纪80年代，他进入《远东经济评论》《亚洲华尔街日报》等英文财经媒体，才真正接触到财经，并迎来职业生涯的第一次高峰，成为了当时颇有名气的明星财经记者。 1989年，谢清海结束17年的记者生涯，转行进入英资银行摩根建富，担任研究部主管。 1993年，谢清海与叶维义共同创立惠理基金，正式踏入资产管理行业。 当时的香港资管市场，几乎被银行与外资巨头垄断，谢清海以“局外人”身份，坚持投资中小市值公司，做价值投资，硬生生闯出一条路。 2007年11月，惠理集团上市，成为首家于港交所主板上市的资产管理公司。 因笃信价值投资，谢清海被人叫做“亚洲巴菲特”，甚至因每每点名个股都有亮眼回报，获封“股坛金手指”。 不过，他的事业也并未一帆风顺。 2019年后，惠理集团资产管理规模持续下滑，从2019年6月底的180.52亿美元，一路回落至2024年同期的51.10亿美元。 2017年5月，有消息称海航集团拟入股惠理集团，交易估值或超过20亿美元。 不过，洽商数月后，海航集团传出境外资金链断裂，惠理集团于2018年初宣布双方终止谈判。 最终，惠理集团在2023年6月引入广发证券成为战略股东。 谢清海也于2025年初卸任惠理集团联席主席及联席首席投资总监职务，退居二线任荣誉主席兼非执行董事。 目前，广发证券持股20.04%，为惠理集团第一大股东，谢清海仍持有约13.83%的股份。

编辑：Giorgio Portera